抓住市場主要矛盾 把握主題投資機會
時間：2015-02-16 來源：【上海證券報】
“主要矛盾是指在一個矛盾體系中居于支配地位、對事物的發展過程起決定作用的矛盾。要善于抓住重點，集中主要力量解決主要矛盾。” 馬克思主義唯物辯證法如是說。這一理論作用于股票市場則讓人感觸尤其深刻。事實上，每一輪帶動股票上漲的熱點主題正是股市中的主要矛盾，能夠抓住重點的投資者才會有豐厚的收獲。
2014年的A股市場中，從軍工主題到國企改革，從“一帶一路”到互聯網金融，從自貿區擴圍到京津冀一體化，各類主題股輪番表現，都讓參與其中的投資者收獲頗豐。根據wind統計，從2014年年初起截至12月25日，福建自貿區指數、京津冀一體化指數、互聯網金融指數分別上漲94%、83%和87%。追逐市場熱門主題成為不少投資者熱衷的投資方式。
雖然主題投資往往成為市場熱點，但中小個人投資者面對的現實是：理想很豐滿，現實很骨感。很多個人投資者試圖跟隨市場熱點的節奏，卻發現自己總在熱點發酵時觀望，在熱點反轉時介入，因而不僅是步步踏空錯失良機，還有可能深陷其中受到損失。這種時候可以參考投資大師彼得•林奇的投資箴言：“如果你有買股票的肚量，但卻沒有時間也不想做家庭作業，你就投資基金好了。”
在熱點輪換的市場中，個人投資者可以通過投資主題型基金，把握市場熱點的投資機會。主題基金往往根據經濟未來發展趨勢，將某一類或某些主題作為投資標的。與直接投資股票相比，投資基金的好處也很明顯。一方面，受專業知識和精力的局限，個人對行情與個股的把握會比較困難，選錯了個股，再好的題材也沒用。而基金公司專業的投研團隊會從市場趨勢、公司基本面等各方面把握主題，精選行業和個股，做到最專業化的投資。
另一方面，主題基金可以分散投資，風險相對更低。一般而言，主題基金會同時購入多支投資主題相關的股票，通過分散投資的方法降低風險。個人投資者通過購買基金就等于購買了一攬子相關主題的股票，無需大量的資金，以較低的門檻就可以將分散選股的風險。
主題基金從類型上看，有投資于單一主題的，也有投資于多主題的。單一主題，如“軍工主題基金”、“醫藥主題基金”、“美麗中國主題基金”等，主要專注于單一投資領域。這一類主題基金具有部分行業基金的特征，在宏觀經濟周期的不同階段，業績分化也較為明顯。另一類主題基金則將驅動經濟發展的某個因素作為主題，來選擇地域、板塊或個股，并且根據不同階段的熱點主題靈活切換。
以東方基金旗下東方主題精選混合型證券投資基金為例，該基金于2月16日至3月18日公開募集，其投資目標是，通過深入扎實的研究，精選投資主題，把握中國經濟成長和改革帶來的投資機會，力爭實現基金的長期穩定增值。其投資組合中，股票資產占基金資產的比例為40％-95％，其中，投資于基金定義的主題行業股票的資產不低于非現金基金資產的80%。
東方主題精選基金擬任基金經理呼振翼認為，結合中期的經濟和資本市場來看，新的成長行業在不斷醞釀。在這個過程中，并不是每個新的行業都會進入成長期，資本市場會反復對所有的新事物進行預期，其間會產生很多的主題投資機會。未來兩三年，主題機會會是市場的顯性特征。東方主題精選基金正是要尋求長期邏輯下多樣性的短期機會。
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