《東方看點(diǎn)｜3月CPI整體偏弱 期待需求逐步恢復(fù)》

近日統(tǒng)計(jì)局公布3月物價(jià)數(shù)據(jù)：CPI同比上漲0.7%，預(yù)期1.0%，前值1.0%。雖然關(guān)鍵分項(xiàng)價(jià)格基本符合季節(jié)性，但整體低于預(yù)期。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，從結(jié)構(gòu)來(lái)看，根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，3月食品分項(xiàng)環(huán)比下降1.4%，降幅較上月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降0.27個(gè)百分點(diǎn)。豬肉價(jià)格環(huán)比跌幅收窄，鮮果和蛋類環(huán)比上漲。隨著生豬消費(fèi)進(jìn)入旺季，前期壓欄生豬逐步消化，生豬價(jià)格有望企穩(wěn)回升。非食品項(xiàng)，但內(nèi)部明顯分化，商品類價(jià)格拖累明顯，服務(wù)類價(jià)格、核心CPI同比自年初以來(lái)有所抬升。非食品分項(xiàng)環(huán)比持平，結(jié)構(gòu)分化明顯。出行需求持續(xù)恢復(fù)，賓館住宿和飛機(jī)票價(jià)格上漲。受益地產(chǎn)數(shù)據(jù)改善，家用電器價(jià)格環(huán)比上漲。汽車由于降價(jià)去庫(kù)存，跌幅超過(guò)歷史同期水平。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，疫情影響逐漸消退，居民出行恢復(fù)，隨著居民收入預(yù)期改善以及五一假期到來(lái)，整體來(lái)看服務(wù)類消費(fèi)的恢復(fù)有可能會(huì)好于核心商品消費(fèi)。隨著后續(xù)需求逐步恢復(fù)，豬肉價(jià)格也有可能逐步企穩(wěn)回升。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。