東方基金養(yǎng)老FOF團隊：80、90后個人養(yǎng)老正當時 提前規(guī)劃莫等閑

近年來，隨著我國人口老齡化趨勢的加劇，養(yǎng)老問題日益成為社會關注的重點，作為直接受益于我國改革開放成果的80后90后，在生活方式和生活觀念上均發(fā)生了巨大改變。盡管已經(jīng)有不少人開始關注養(yǎng)老，但也有很多人猶豫現(xiàn)在開始是否太早？該為養(yǎng)老做哪些準備？如何進行養(yǎng)老規(guī)劃？在養(yǎng)老小課堂-8090后專場上，東方基金養(yǎng)老FOF團隊針對大家普遍關心的話題進行了細致梳理和解答。

養(yǎng)老形勢嚴峻，亟需提前規(guī)劃

目前，國內(nèi)養(yǎng)老現(xiàn)狀相對緊迫。一方面與美國、日本相比，我國人口較多，基于養(yǎng)老金有較大缺口的情況下，亟需個人積極進行補充。以美國為例，包括社保、企業(yè)資助養(yǎng)老金、個人養(yǎng)老金等三部分合起來，共占據(jù)GDP的168%左右，我國目前相對較低，整體約占10%以下。（數(shù)據(jù)來源于wind）

根據(jù)聯(lián)合國預測，未來我國老齡化高潮來臨之際，正是8090后即將退休的時期。養(yǎng)老金缺口方面的壓力以及不確定性是巨大的，值得80、90后投資者關注以及進行相應的養(yǎng)老規(guī)劃。

第一，據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，當前國內(nèi)撫養(yǎng)比大概是5比1左右。所謂撫養(yǎng)比是有多少個勞動力撫養(yǎng)1個退休后的老人，國內(nèi)目前大約5個勞動力撫養(yǎng)1位老人，5比1的概念，相對比較健康。但是，聯(lián)合國預測2050年時的撫養(yǎng)比大約是1.9比1，相當于將近兩個勞動力撫養(yǎng)一位退休老人。20~30年后，隨著整體人口結(jié)構(gòu)老齡化加劇，社保繳納人口占全社會人口比例下降，80后、90后們退休后能夠領取的人均基本養(yǎng)老金具有較大的壓力和不確定性。

第二，從醫(yī)療角度看，如果兩個勞動力撫養(yǎng)一位老人，在醫(yī)療上的人力成本壓力也比較巨大，80后90后相較他們的父輩額外面臨更大的壓力和不確定性。

第三，國際上有個衡量退休金是否充裕的指標，個人養(yǎng)老金的替代率，是指退休以后單月領取到退休金的金額除以退休前的單月收入，該比重越高越好。我國現(xiàn)在根據(jù)統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，如果僅靠第一支柱，即基本養(yǎng)老保險部分，該部分的收入替代率平均看是45%，換句話說假設退休前一個月收入1萬元，退休后大概只有4500元，即45%的替代率。國際上的公認標準是當替代率達到70%以上，退休以后的生活水平相比退休前基本維持不變，如果低于50%生活水平在退休以后會明顯下降。想要提高退休后的生活水平，在社保之外還需依靠額外補充，比如企業(yè)年金。如果沒有企業(yè)年金，想要彌補替代率，就只能靠個人養(yǎng)老投資。

未來養(yǎng)老的兩大推薦方式

關于未來養(yǎng)老可以做哪些準備，東方基金養(yǎng)老FOF團隊建議可以通過以下兩種方式：一是盡早開始規(guī)劃和執(zhí)行個人養(yǎng)老投資，二是為自身健康做投資。一方面，保持身體健康，退休后才能享受養(yǎng)老生活；另一方面，要有足夠的儲蓄支撐養(yǎng)老的生活水平。

回歸投資角度，養(yǎng)老投資整個收益由三個變量決定，一是本金，投入資金越多越好；二是投資收益率，同樣越高越好；三是投資周期，投資的時間越久越好。

80、90后提前規(guī)劃養(yǎng)老的優(yōu)勢

其一，時間期限優(yōu)勢。80、90后的投資周期比較長，平均看大概30年左右，在足夠長的時間期限里堅持做投資，最終收益也有望比較可觀。加之復利效應，，理論上還可獲得復利非線性增長的助力。

其二，抗波動能力較強。8090后由于投資周期很長，理論上承受風險的能力也更強，這里面有兩層含義：第一層因為80、90后未來還有幾十年的工作時間，對大部分人來講整個事業(yè)還在上升期，未來還有幾十年的工資收入。假使投資有一定的回撤，還可以靠未來的收入補回來，理論上看投資上的底氣更足。第二層是有足夠時間等待市場修復上漲。從歷史來看，市場在短期有漲有跌，但放長周期是震蕩上行的。80、90后理論上有幾十年的投資周期，即使市場在短期出現(xiàn)回撤，他們有足夠的時間等待市場修復和再次上漲，換句話說擁有以時間換取收益空間的基礎。

長期看風險和收益具有一定正相關性，一般來講想要取得更高收益，大概率要承擔更高的風險。80、90后有更長的投資周期，理論上可以承受更多的風險，但每個人的風險承受偏好不同，若有較高的風險偏好，且有能力進行投資，可以適當考慮風險相對較高，收益也比較高的投資。

個人養(yǎng)老賬戶對于80/90后的優(yōu)勢

個人養(yǎng)老金賬戶中的產(chǎn)品線比較齊全，有養(yǎng)老存款，養(yǎng)老理財，也有商業(yè)的養(yǎng)老保險和公募養(yǎng)老目標基金。除了遞延個稅的優(yōu)勢，個人養(yǎng)老金賬戶對廣大80、90后來說還有幾點意義：

第一，養(yǎng)老賬戶中有高低不同風險的產(chǎn)品，投資者可以根據(jù)投資的目標和風格偏好構(gòu)建投資組合。希望獲取更高收益的，可以買風險更高的產(chǎn)品；風險承受能力適中的，可以組合不同類型的產(chǎn)品，充分利用豐富的產(chǎn)品池。

第二，不同產(chǎn)品之間和內(nèi)部均存在市場化競爭，長期來看利于投資者獲得更高收益。

第三，費率優(yōu)惠。以基金為例，公募基金專門為個人養(yǎng)老金賬戶新增了Y份額的養(yǎng)老目標基金。相比同類產(chǎn)品來說，Y份額的管理費、托管費，相比同類A份額至少打五折。管理費是固定成本，節(jié)省了管理費長期看就是獲得了額外收益。

風險提示：市場有風險，基金投資需謹慎。本材料所涉及的觀點和判斷，僅代表當前時點的看法，基于市場環(huán)境的不確定性和多變性，所有的觀點和判斷后續(xù)可能會發(fā)生調(diào)整或者變化，本材料所表達的觀點不構(gòu)成投資建議或任何其他忠告。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。投資者在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。